希臘美聯(lián)儲齊來(lái)獻禮，新春佳節接好匯市紅包！
發(fā)布日期：2015-02-18
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匯通網(wǎng)2月16日訊——還在不停地砸手機屏幕搶支付寶紅包？out了！對于外匯和貴金屬交易者而言，本周更大的紅包也許即將到了。在馬年的最后幾個(gè)交易日里，希臘債務(wù)問(wèn)題將迎來(lái)大攤牌。而在羊年鐘聲敲響幾個(gè)小時(shí)后，美聯(lián)儲紀要則將如約登場(chǎng)。對于往常熬夜的投資者而言，本周三看完春晚迎接新春第一筆行情，或許是個(gè)不同尋常的不眠夜。
馬年最后的懸念：希臘債務(wù)談判
未來(lái)一周對于決定希臘是否仍然留在歐元區內至關(guān)重要。歐元區財長(cháng)們肩負重擔，周一將開(kāi)會(huì )制訂一份協(xié)議，既要避免希臘債務(wù)違約，又能被雙方所接受。對于希臘債務(wù)局勢而言，這將是真正的生死時(shí)刻。
當前的國際救助項目于本月28日到期。歐元集團主席迪賽爾布洛姆（Jeroen Dijsselbloem）上周五給希臘下了“通牒”，稱(chēng)要保證歐元區金融支持，希臘政府就要同意履行既定協(xié)議，本月16日(今天)是希臘申請延長(cháng)救助項目的最后期限。
上周希臘與歐元區財長(cháng)們開(kāi)過(guò)一次類(lèi)似的會(huì )議，但七個(gè)小時(shí)的討論毫無(wú)結果。這是希臘財政部長(cháng)瓦魯法基斯(Yanis Varoufakis)首次出席這類(lèi)會(huì )議。上次之所以未能談攏，部分原因在于雙方對于具體說(shuō)法的爭議。希臘人絕不接受延長(cháng)其非常憎惡的救助計劃，但覺(jué)得過(guò)橋融資的說(shuō)法還行。不過(guò)，確實(shí)存在實(shí)質(zhì)性的嚴肅問(wèn)題，而且很難克服。
鑒于對歐洲各機構和各國政府欠下的債務(wù)數額巨大，希臘新政府重新談判債務(wù)和結束減債的計劃不會(huì )被接受。放松財政緊縮以刺激經(jīng)濟成長(cháng)和增加稅收，從經(jīng)濟角度來(lái)看是合理要求。歐元區的緊縮要求可以松動(dòng)一些，但希臘總理齊普拉斯的立場(chǎng)可能必須有相當大的調整。
齊普拉斯稱(chēng)，選民賦予他尋求新協(xié)議的職責。歐元區則稱(chēng)希臘欠他們的錢(qián)。雙方各有各的理由，則必須做出某種妥協(xié)。
上周五，德國政府高層和希臘政府發(fā)言人的表態(tài)讓市場(chǎng)看到了希臘債務(wù)問(wèn)題的轉機。但希臘媒體Ekathimerini周六晚報道稱(chēng)，“總體來(lái)看，希臘政府對周一能達成解決方案不抱太大希望?！?/B>
一位希臘政府消息源稱(chēng)，“希臘政府邁出了一些積極的步伐，但是仍然有許多地方有待突破?！逼鋱苑Q(chēng)，在勞動(dòng)力市場(chǎng)監管、私有化和降低財政盈余等關(guān)鍵問(wèn)題上，希臘政府不會(huì )愿意讓步的。希臘人相信，談判各方能夠在行政改革、稅收體系和反腐等領(lǐng)域達成共識。
歐元集團主席迪賽爾布洛姆上周五也表示，對于歐元集團很快和希臘達成協(xié)議感到“十分悲觀(guān)”。
歐洲央行一直保持著(zhù)對希臘的壓力，可能會(huì )中斷對希臘銀行業(yè)的緊急資金援助，若不能就新的協(xié)議取得進(jìn)展，希臘的銀行業(yè)可能會(huì )崩盤(pán)。
上周，歐洲央行將希臘銀行業(yè)可從希臘央行緊急流動(dòng)性援助(ELA)窗口獲得的流動(dòng)性上限上調約50億歐元。銀行業(yè)消息人士對路透表示，此舉是因存款外流加劇，也是為了確保銀行業(yè)在僵局仍未打破的時(shí)候有充裕的流動(dòng)性。但資金只能堅持到周三歐洲央行管委會(huì )開(kāi)會(huì )討論當前局勢的時(shí)候。
如果希臘明確無(wú)法達成一項紓困計劃，或者歐洲央行認為希臘銀行業(yè)者將會(huì )破產(chǎn)，該央行就會(huì )停止為希臘銀行業(yè)提供緊急資金。這將把雅典進(jìn)一步推向危機的邊緣。
德意志銀行策略師George Saravelos稱(chēng)，“周一僵局仍未打破的話(huà)，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)將轉向周三歐洲央行兩周一次對希臘銀行業(yè)ELA上限的評估?！薄叭绻茨苓_成紓困協(xié)議，我們預計歐洲央行會(huì )對撤除ELA融資或對其加以限制的時(shí)間做出更為明確的表態(tài)?！?/B>
路透訪(fǎng)問(wèn)的經(jīng)濟學(xué)家估計，希臘今年脫離歐元區的可能性有四分之一，為2009年底希臘債務(wù)危機爆發(fā)以來(lái)最高。
Saravelos表示，“最終，如果不得不從希臘撤回ELA資金并最終導致該國資本管制，這對牽涉在內的各方而言都更糟。但是最后期限正在迫近，而且談判雙方的基本政策路徑仍存在較大意見(jiàn)分歧，能否取得進(jìn)展仍未可知?！?br>
羊年首個(gè)大事件：美聯(lián)儲紀要
希臘本周將為市場(chǎng)帶來(lái)極大影響，不過(guò)除此之外還有一些重要事件值得關(guān)注。其中最重要的當屬美國聯(lián)邦儲備理事會(huì )(FED)發(fā)布上次政策會(huì )議的會(huì )議記錄。而對于中國投資者而言，這或許是除夕夜的“特殊禮物”。
較低油價(jià)、及歐洲央行未來(lái)18個(gè)月將向經(jīng)濟注入逾1萬(wàn)億歐元，已經(jīng)讓全球其他央行感到頭暈目眩。從澳洲到印度再到加拿大的各國央行紛紛降息。丹麥和瑞典目前采用負利率，后者更開(kāi)始印鈔刺激經(jīng)濟。
但與此形成鮮明對比的是，美聯(lián)儲預計將在今年某時(shí)升息。美聯(lián)儲在最近一次會(huì )議上稱(chēng)，仍對首次升息保持耐心，并表示，隨著(zhù)就業(yè)強勁增長(cháng)，美國經(jīng)濟正“穩步”擴張。
市場(chǎng)目前普遍認為，美國聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)本周的紀要可能會(huì )重申，美國就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步改善將觸發(fā)美聯(lián)儲提前至2015年中期加息，同時(shí)可能會(huì )對原油價(jià)格暴跌所導致的美國通脹率下滑予以輕描淡寫(xiě)。
2月6日揭曉的數據顯示，美國2015年1月季調后非農就業(yè)人口增加25.7萬(wàn)，而市場(chǎng)則一度擔心增幅會(huì )放緩至23.4萬(wàn)，而2014年11-12月份則分別上修至增加42.3萬(wàn)(初值為增加35.3萬(wàn))和增加32.9萬(wàn)(之前為增加25.2萬(wàn))。1月份的非農就業(yè)報告無(wú)疑表明，美國就業(yè)市場(chǎng)正不斷接近美聯(lián)儲(FED)實(shí)現充分就業(yè)這一目標(另一個(gè)目標是維持物價(jià)穩定)。
1月份非農就業(yè)報告揭曉之后，貨幣市場(chǎng)期貨現在押注美聯(lián)儲會(huì )提前加息，6月份加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性已經(jīng)上升至25%，而9月份加息25個(gè)基點(diǎn)的概率則已高達90%。
德意志銀行(Deutsche Bank)經(jīng)濟學(xué)家拉沃格納(Joseph LaVorgna)日前撰文稱(chēng)，美聯(lián)儲對FOMC長(cháng)期聯(lián)邦基金利率3.75%的預期“可能會(huì )得到實(shí)現”，但金融市場(chǎng)顯然還沒(méi)有準備好出現這樣的狀況。利率期貨市場(chǎng)現在認為，美聯(lián)儲哪怕到2017年年底也只會(huì )加息是1.89%；對美聯(lián)儲此前八輪加息周期的分析表明，美聯(lián)儲1951年以來(lái)(不包括通脹率“過(guò)度地高位企穩”的1972-1984年)的26個(gè)月平均聯(lián)邦基金利率升幅為355個(gè)基點(diǎn)——(日歷年)年化升幅不會(huì )超過(guò)160個(gè)基點(diǎn)。
外媒上周三(2月11日)發(fā)布的一份調查結果顯示，在就業(yè)市場(chǎng)迅猛改善、進(jìn)而提振“山姆大叔”內需的支持之下，美國經(jīng)濟有望在2015年錄得最近10年來(lái)最佳年度表現，這樣一來(lái)，美聯(lián)儲也就會(huì )在加息問(wèn)題上顯得“底氣十足”。受訪(fǎng)經(jīng)濟學(xué)家們平均預計，美國國內生產(chǎn)總值(GDP)有望在2015年增長(cháng)3.2%，從而錄得2005年以來(lái)最快的年度增速 。在眾多受訪(fǎng)經(jīng)濟學(xué)家中，36人預計美聯(lián)儲會(huì )在2015年6月份首次加息，有18人預計FOMC會(huì )在9月份開(kāi)始加息。
法國農業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)北美首席經(jīng)濟學(xué)家凱利(Michael Carey)日前撰文稱(chēng)，其本人并不是那么注重周三將會(huì )出爐的美聯(lián)儲會(huì )議紀要，因為耶倫將在下周二至下周三(2月24-25日)出席半年一次的國會(huì )聽(tīng)證會(huì )；但不管怎樣，相信紀要都會(huì )透露FOMC成員們就前瞻指引中“耐心”一詞所展開(kāi)的交鋒，與會(huì )成員可能還討論了國際形勢對美聯(lián)儲近期貨幣政策前景的影響，相信投資者會(huì )對這兩點(diǎn)非常感興趣。
凱利認為，美國FOMC參與者們可能已經(jīng)討論過(guò)，美聯(lián)儲應該如何針對“是否有必要在未來(lái)數次議息會(huì )議上開(kāi)始實(shí)施利率正?；目赡苄浴边M(jìn)行溝通，經(jīng)濟數據將最終決定美聯(lián)儲首次加息的時(shí)間點(diǎn)和后續的加息步伐；更加重要的是，相關(guān)決策者們會(huì )等待薪資漲幅顯著(zhù)擴大等數據、以確認核心通脹率是否會(huì )在中期之內朝著(zhù)美聯(lián)儲既定的2%通脹目標回升。
本周其他風(fēng)險事件概述
本周除了希臘和美聯(lián)儲這兩大焦點(diǎn)，其他層面也并不乏看點(diǎn)。投資者可能還需要借助本周的日本、歐元區和美國PMI判斷世界經(jīng)濟的健康狀況。另外，日本央行決議和英國央行會(huì )議紀要也不容錯過(guò)。
日本央行將于周三公布最新政策決定。2013年4月，日本央行承諾通過(guò)印鈔來(lái)終結持續20年的通縮，以在“大約兩年時(shí)間”內推動(dòng)通脹率升至2%。
路透訪(fǎng)問(wèn)的16位分析師中，有五位預計，日本央行將在7月、亦或是10月30日會(huì )議上采取更多寬松舉措。不過(guò)值得一提的是，上周曾有消息人士表示，日本央行認為進(jìn)行額外的刺激措施難以達到預期目標，這消息或暗示日本央行認為進(jìn)一步擴大寬松規模的必要性已經(jīng)下降。此次日本央行決議是否會(huì )流露出對于貨幣政策的態(tài)度轉變，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。
就英國而言，本周投資者將聚焦英國央行。周三，英國央行將公布2月貨幣政策會(huì )議的會(huì )議紀要。同一天，英國失業(yè)率數據也會(huì )公布。會(huì )議紀要可能會(huì )顯示，貨幣政策委員會(huì )（MPC）的九位委員再次一致決定，維持當前貨幣政策不變，盡管1月PMI數據顯示英國經(jīng)濟強勁開(kāi)年。
2月12日，英國央行將2015年通脹預期從1.4%下調至0.5%，認為明年通脹將加速至1.8%，將在三年內超過(guò)目標。行長(cháng)卡尼表示，英國并未經(jīng)歷通縮，下一步的行動(dòng)很可能是加息。
此外，本周歐元區、美國和中國2月采購經(jīng)理人指數(PMI)初值數據將提供有關(guān)全球經(jīng)濟狀況、以及較低能源價(jià)格是否開(kāi)始刺激經(jīng)濟活動(dòng)的最新線(xiàn)索。1月PMI數據顯示，歐元區經(jīng)濟活動(dòng)以六月來(lái)的新高開(kāi)年；不僅西班牙和愛(ài)爾蘭表現繼續搶眼，德國和意大利也加速增長(cháng)。上月歐洲央行宣布了QE，可能會(huì )提振歐元區家庭和企業(yè)信心。這些數據的整體表現料將切實(shí)影響市場(chǎng)交投情緒。
上一條：黃金本周迎四大風(fēng)險點(diǎn)，1230美元爭奪未完待續
下一條：現貨黃金坐上過(guò)山車(chē)，盤(pán)中觸及3400美元/盎司關(guān)口后急轉直下，回吐日內全部漲幅，最終收跌0.58%，收報3352.83美元/盎司；現貨白銀表現強勢，自2012年2月以來(lái)首次站上36美元/盎司關(guān)口，最終收漲3.33%，報35.65美元/盎司。